Причина устойчивости нефтяных котировок — в комплексе факторов. Во-первых, рынок уже заранее заложил в цены ожидаемый рост добычи. Во-вторых, многие страны альянса фактически не реализуют объявленные объемы. Так, например, Ирак в июне не увеличил добычу вовсе, а реальный рост по ОПЕК+ составил лишь 270 тысяч баррелей в сутки. Кроме того, сохраняются обязательства по компенсации превышений в предыдущие периоды.
Еще один сдерживающий фактор — снижение курса доллара. За первое полугодие 2025 года индекс доллара упал на 10%, что нивелирует эффект от увеличения добычи, поскольку нефть торгуется именно в долларах. Также не стоит забывать о том, что геополитическая напряженность, в том числе конфликты на Ближнем Востоке и риторика США, оказывает влияние на ожидания игроков рынка.
Для России рост квоты с 8,978 до 9,344 млн баррелей в сутки частично компенсирует потери бюджета от крепкого рубля, но доходы остаются под давлением из-за удорожания логистики и дисконта на сорт Urals. Эксперты не ожидают серьезного роста цен — диапазон вблизи 65-70 долларов за баррель выглядит реалистичным.
Главная задача ОПЕК+ сейчас — сохранить единство внутри блока и плавно выйти из режима добровольных ограничений. Это важно, чтобы не допустить выхода отдельных участников и сохранить влияние альянса. Вероятно, в сентябре объем добычи вновь вырастет, но это вряд ли приведет к ценовым потрясениям, если сохранятся текущие макроэкономические условия.
