Эксперты инвестиционной компании K33 опубликовали исследование, ставящее под сомнение привычные теории о цикличности биткоина. Название отчета — «В этот раз действительно иначе» — отсылает к популярному в криптосообществе выражению «this time is different», которое обычно используется иронично. Однако аналитики уверены: текущая динамика крипторынка действительно не похожа на предыдущие фазы.
Традиционно рост и падение биткоина объяснялись четырехлетними циклами, связанными с халвингом — сокращением вознаграждения майнерам. Но в 2025 году ситуация изменилась. Сейчас на цену BTC больше влияют макроэкономика, государственная политика США и институциональный спрос, включая появление ETF-фондов на биткоин и участие крупных игроков вроде BlackRock и Morgan Stanley.
В отчете отмечается, что цикл 2025 года отличается от предыдущих — вместо временных всплесков эйфории рынок становится частью глобальной финансовой системы. Это подтверждается увеличением объемов институциональных вложений и политическими сигналами в пользу криптовалют — от разработки стратегического биткоин-резерва до возможной смены руководства ФРС США на более лояльное к снижению ставок.
Интересно, что аналитики K33 представили расширенную модель оценки крипторынка. Она основана на шести показателях: от RSI и объемов торгов до социальных трендов и доминирования биткоина. Большинство метрик пока не указывает на перегрев, что отличает текущий рынок от прежних пиков.
Эксперты подчеркивают, что отказ от прежней «четырехлетней логики» должен изменить и подход инвесторов. Теперь для прогнозирования курса важны глобальные экономические тренды, а не только технические факторы.
K33 считают, что в ближайшие годы биткоин окончательно закрепится в институциональной среде. А рынок, лишившись прежней цикличности, станет более зрелым, но при этом менее предсказуемым. И именно в этом, по мнению авторов отчета, и заключается главное отличие текущего этапа: он действительно иной.
