Рост кредитования вопреки опасениям
В марте-апреле 2024 года корпоративное кредитование показывало стабильный прирост — около 1% в месяц. Аналогичная динамика наблюдалась и на рынке облигаций, где банки активно наращивали вложения.
— Эти цифры никак нельзя назвать признаками кредитного сжатия, — подчеркнула Данилова. — Ситуация полностью управляемая, а текущий уровень ставок как раз способствует плавному снижению инфляции.
По предварительным данным ЦБ, апрельский прирост корпоративных кредитов оказался сопоставим с мартовским (+0,9%). Розничное кредитование, правда, осталось на околонулевых значениях, но это не вызывает тревоги у регулятора.
«Мягкая посадка» вместо кризиса
Ключевой тезис ЦБ: экономика движется к снижению инфляции без «жёсткой посадки», то есть без резкого спада кредитования или деловой активности.
— Мы ожидаем достижения целевых показателей по инфляции без серьёзных потрясений для экономики, — отметила Данилова.
Эксперты связывают такую уверенность с несколькими факторами:
- Умеренные ставки. Действующие процентные ставки, по мнению ЦБ, достаточно высоки для борьбы с инфляцией, но не душат бизнес.
- Диверсификация финансирования. Компании активно используют не только банковские кредиты, но и облигации.
- Контроль за рисками. Банки сохраняют осторожность в розничном сегменте, избегая «перегрева».
Что дальше?
Пока ЦБ сохраняет оптимизм, аналитики советуют следить за двумя трендами:
- Динамика инфляции. Если она замедлится быстрее прогнозов, ЦБ может начать снижать ставки уже во второй половине года.
- Поведение банков. Рост просрочек или ужесточение условий выдачи кредитов могут изменить картину.
Пока же регулятор даёт чёткий сигнал: несмотря на высокие ставки, деньги в экономике есть, и бизнес продолжает их занимать.
