Рубль укрепляется в тот момент, когда нефть дешевеет — и это нарушает привычную логику. Бrent снизилась с $107 в апреле до $88–93 в начале июня. По классической «нефтяной» модели рубль должен был ослабнуть. Но он укрепился.
За этим стоит несколько факторов, работающих одновременно.
Почему рубль крепкий при дешёвой нефти
Первый фактор: пик налоговых платежей. Каждый конец квартала и конец месяца российские экспортёры продают валютную выручку для уплаты налогов. Продажа долларов и юаней толкает рубль вверх.
Второй фактор: накопленная экспортная выручка. Нефть падала в мае–июне, но выручка от продаж апреля–мая — когда нефть стоила $100–107 — поступает на рынок с лагом в несколько недель. Экспортёры конвертируют старую выручку по новым курсам.
Третий фактор: ожидания снижения ставки ЦБ 19 июня. Рынок закладывает снижение до 13,25–14%, что делает рублёвые активы привлекательнее — капитал остаётся в рублях.
Что курс 71,79 означает для импортёров
Для компаний, закупающих товары за доллары или юани: текущий курс — один из лучших для покупки валюты в 2026 году. Годовой минимум по доллару — около 70,5 рублей (был в марте 2026). Текущий уровень близок к нему.
Практическое следствие: если планируете крупные закупки за юани на лето–осень — покупать валюту сейчас при курсе 10,8 юаня выгоднее, чем ждать. При возобновлении ормузской эскалации нефть может вырасти обратно до $100+ — рубль тогда укрепится ещё. Но это неопределённость.
При снижении ставки ЦБ 19 июня рубль может немного ослабнуть: дифференциал со ставками внешних рынков сократится. Оценки аналитиков — ослабление на 2–4% к концу июня при снижении на 100+ б.п.
Курс юаня и прямая торговля с Китаем
100% расчётов в российско-китайской торговле идут в рублях и юанях. При курсе 10,8 рубля за юань стоимость китайских товаров для российского покупателя — одна из самых низких за последние несколько кварталов. Это прямое окно для выгодных закупок.
Для компаний с плановыми закупками в Китае на Q3 2026: зафиксировать курс сейчас через форвардный контракт с банком, имеющим прямой доступ к CIPS. При росте нефти и укреплении юаня в июле–августе сэкономите на разнице.
