Индекс DXY, отражающий соотношение доллара к шести ведущим мировым валютам — евро, иене, фунту стерлингов, канадскому доллару, швейцарскому франку и шведской кроне — уже сейчас демонстрирует нисходящую динамику. На момент публикации он опустился на 0,51%, составив 98,82 пункта.
Эксперты банка, включая Мэтью Хорнбаха, объясняют это ослабление несколькими факторами. Во-первых, ожидается дальнейшее снижение ключевых процентных ставок в США, что делает американские активы менее привлекательными для инвесторов. Во-вторых, темпы экономического роста в стране замедляются, что также давит на курс доллара.
С февраля текущего года индекс DXY потерял около 10% своей стоимости, чему способствовали и торговые инициативы администрации президента Дональда Трампа, вызвавшие сомнения в стабильности американской экономики.
На фоне ослабления доллара выигрывают традиционные валюты-убежища — евро, иена и швейцарский франк. Morgan Stanley ожидает, что курс евро поднимется до $1,25, фунта стерлингов — до $1,45, а доллар в паре с японской иеной может опуститься до 130 иен против нынешних 143.
Банк также предсказывает снижение доходности 10-летних облигаций США до 4% к концу 2025 года и дальнейшее её падение в 2026-м. Ставка ФРС, согласно прогнозу Morgan Stanley, может быть понижена в общей сложности на 175 базисных пунктов.
Такой сценарий создает основу для долгосрочного ослабления доллара, что потенциально может изменить баланс сил на глобальных валютных рынках. При этом инвесторы, ориентирующиеся на защитные активы и валютную диверсификацию, могут начать активнее переходить к другим резервным валютам.
Финансовые рынки уже начали закладывать в цены будущую мягкую политику Федрезерва. Это отражается в растущем интересе к валютам развитых экономик и частичном оттоке капиталов с американских площадок. На фоне этого прогноз Morgan Stanley становится не просто аналитическим обзором, а возможным индикатором стратегического сдвига в глобальной экономике.
