По наблюдениям специалистов, Bitcoin демонстрирует позитивную динамику в периодах повышения процентных ставок и роста срочных премий — факторов, которые обычно оказывают давление на стоимость золота. Исторически золото выгодно в среде понижающейся доходности, где альтернативные издержки хранения актива без дохода минимальны. Bitcoin, наоборот, стремится вверх при росте доходности, что делает его похожим на сырьевые товары, а не на актив-убежище.
Citi указывает, что такая реакция BTC делает его особенно заметным на фоне экономического стресса. Примеры — рост Bitcoin во время потрясений на рынке облигаций в 2023 году и краха Silicon Valley Bank. В эти моменты криптовалюта оказалась устойчивее других рисковых активов, включая акции.
Тем не менее, банк подчеркивает, что называть Bitcoin полноценным защитным активом пока преждевременно. Ограниченная история, высокая волатильность и отсутствие устойчивой корреляции с другими финансовыми инструментами не позволяют сделать такой вывод однозначно. Однако внимание инвесторов к криптовалюте как альтернативе растет.
По мнению экспертов, интерес к Bitcoin как к инструменту сохранения стоимости может усиливаться в периоды ужесточения монетарной политики и высокой инфляции. Кроме того, ограниченная эмиссия BTC создает ощущение дефицитного ресурса, способного сохранить ценность на фоне обесценивания фиатных валют.
Таким образом, Bitcoin постепенно формирует новый инвестиционный имидж, не заменяя золото, но предлагая другую модель поведения на рынке. В условиях трансформации глобальных финансов и макроэкономических рисков инвесторы всё чаще включают криптовалюту в диверсифицированные портфели как возможную альтернативу традиционным активам.
