По мнению эксперта, давление продавцов постепенно ослабевает, но ключевым драйвером роста теперь становятся институциональные вливания — особенно через спотовые биржевые фонды (ETF). Он отметил, что старый взгляд на рынок, основанный на логике «бычьего» и «медвежьего» циклов, ушёл в прошлое, поскольку сегодня рынок функционирует в тесной связи с традиционными финансами (TradFi).
«Мы больше не можем полагаться исключительно на старые модели. Сегодня важно анализировать источники ликвидности, отслеживать активность фондов и институциональных инвесторов. Ончейн-метрики всё ещё полезны, но интерпретации стали куда более сложными», — пояснил он.
Ранее структура рынка BTC включала ограниченное число крупных участников — майнеров, “китов” и розницу. Циклы были предсказуемыми и завершались резким падением, когда крупнейшие держатели выходили из позиции. Сейчас же всё изменилось. На рынок пришли инвестиционные компании, публичные фонды, государственные структуры. Эти игроки работают по иным алгоритмам и стратегически действуют на горизонте лет, а не недель.
По словам Ки Янга, сам факт регулярного притока капитала через фонды уже указывает на стабильность и зрелость BTC. Вместе с этим рынок остаётся на границе неопределённости: индикаторы указывают как на возможное продолжение роста, так и на риск стагнации.
Он также подчеркнул, что отрицать важность анализа блокчейна не стоит. Ончейн-данные дают представление о поведенческой активности участников, но интерпретировать их теперь нужно осторожнее, поскольку одни и те же сигналы могут трактоваться по-разному в зависимости от контекста.
Кроме того, аналитики K33 Research добавили, что действия администрации Трампа в ближайшие месяцы могут создать благоприятную среду для рынка биткоина. Они ожидают ряд позитивных катализаторов, которые могут усилить интерес как розничных, так и институциональных инвесторов.
Таким образом, высказывание Ки Янг Джу фиксирует переход биткоина из спекулятивной фазы в более структурированный финансовый актив. И если ранее трейдеры полагались на графические паттерны и исторические циклы, сегодня в игру вступают макрофакторы: глобальная ликвидность, политика центральных банков и стратегические интересы крупных финансовых институтов.
