Курс рубля в ноябре продолжил уверенное укрепление по отношению к основным мировым валютам. Согласно официальным данным Банка России, доллар в течение месяца снижался плавно, потеряв 2,83% и достигнув отметки 78,2284 рубля — это минимум с июля 2025 года. Евро просел на 2,75%, опустившись до 90,819 рубля и впервые с лета пробивал уровень 90. Китайский юань также показал снижение — минус 2,43%, до 11,0211 рубля.
Аналитики сходятся во мнении, что основной драйвер укрепления — геополитические ожидания и надежды рынка на возможное продвижение в переговорах по украинскому конфликту. Как отмечает Наталья Ващелюк из УК «Первая», позитивный фон стал причиной уменьшения спроса на валюту, при этом негативные новости оказывали существенно меньшее давление, чем прежде. Эксперт сравнивает текущую ситуацию с началом 2025 года, когда рубль также укрепился на фоне улучшения международных ожиданий.
Влияние фундаментальных факторов в декабре будет распределено неравномерно. Баланс внешней торговли, хоть и сократился до 89,2 млрд долларов за девять месяцев 2025 года, остаётся положительным и поддерживает рубль. При этом снижение экспортной выручки на фоне слабой конъюнктуры по нефти частично компенсируется уменьшением спроса на валюту со стороны импортеров, поскольку основные закупки к сезону уже завершены.
Эксперты подчеркивают, что ключевая ставка Банка России остаётся одним из ключевых инструментов укрепления рубля. Высокая стоимость кредитов делает спекулятивные операции против рубля практически нерентабельными, а держателям валютной выручки выгоднее её продавать, чем занимать рубли под высокие проценты. Ожидаемое снижение ставки на декабрьском заседании может быть ограниченным, что также удержит рубль от резкого ослабления.
Дополнительную поддержку обеспечивают продажи валюты Минфином и ЦБ, хотя объёмы этих операций постепенно сокращаются. Геополитический фактор, в свою очередь, продолжает формировать волатильность: позитивные сигналы ведут к укреплению рубля, тогда как негативные — оказывают значительно меньший эффект.
Прогнозы аналитиков на декабрь расходятся, однако большинство оценивает базовый диапазон по доллару в рамках 77–83 рублей. Оптимистичный сценарий допускает движение к 70–75, а пессимистичный — возврат к 85–90 за доллар.
