Пять лет назад, 20 апреля 2020 года, на фоне пандемии коронавируса фьючерсы на майскую поставку нефти марки WTI упали до минус $40 за баррель. Это было связано с тем, что трейдеры не успевали реализовать физические поставки, а все доступные хранилища были переполнены. Тогда поставщикам приходилось буквально платить за то, чтобы избавляться от нефти.
Сегодня, по словам Юшкова, ситуация в корне иная. Несмотря на определённое давление на котировки, вероятность повторения падения ниже нуля он считает крайне низкой. Возможны просадки до уровня $50 или даже $30 за баррель, особенно на фоне обострения торговых конфликтов и продолжающегося увеличения добычи нефти странами ОПЕК+.
«Сейчас мы наблюдаем противоположные тренды. Торговая напряженность, например между США и Китаем, способна сократить глобальный спрос. С другой стороны, страны ОПЕК+ пока не отказываются от увеличения добычи. Это может спровоцировать снижение цен, но не до нулевых значений», — объясняет Юшков.
По его мнению, если ОПЕК+ не сможет удержать координацию и альянс распадется, рынок может быть захлестнут дополнительными 4–4,5 млн баррелей в сутки. Это в краткосрочной перспективе может обвалить цены до $30–40 за баррель. Однако это не приведёт к длительному кризису: при таких низких ценах добыча в США и других странах станет нерентабельной, и объёмы быстро начнут сокращаться, что стабилизирует рынок.
«Цены, конечно, могут опускаться, но система уже научилась адаптироваться. Производители в США особенно чувствительны к снижению маржи, и при длительном падении они оперативно сокращают производство», — отметил эксперт.
Таким образом, хотя риски волатильности на нефтяном рынке сохраняются, фундаментальные основания для повторения кризиса 2020 года отсутствуют. Аналитики будут продолжать следить за решениями ОПЕК+, ситуацией в мировой экономике и геополитике, чтобы своевременно оценивать угрозы для нефтяных цен.
