Эмиссия представляет собой процесс выпуска в обращение различных финансовых инструментов, главной целью которого является поддержание оптимального объема денежной массы в экономике. Слишком малое количество денег приводит к дефляции и спаду экономической активности, тогда как их избыток вызывает инфляцию и обесценивание национальной валюты.
Центральный банк Российской Федерации обладает исключительным правом на эмиссию наличных денег. Процесс начинается с изготовления банкнот и монет на предприятиях АО "Гознак", после чего готовая денежная масса поступает в расчетно-кассовые центры ЦБ. Оттуда наличные распределяются по коммерческим банкам, которые выдают их конечным потребителям через банкоматы и кассы отделений.
Безналичная эмиссия имеет более сложный механизм. Центробанк создает резервы на корреспондентских счетах коммерческих банков через кредитование, покупку ценных бумаг и другие операции. Эти резервы становятся основой для дальнейшего кредитования экономики. Когда банк выдает кредит, он создает новые безналичные деньги, которые поступают на счета заемщиков и включаются в экономический оборот.
Особое значение для бизнеса имеет эмиссия ценных бумаг. Компании могут проводить первичное размещение акций (IPO) или дополнительную эмиссию для привлечения капитала. Ярким примером является случай с "Аэрофлотом", который в 2020 году разместил 1,3 миллиарда новых акций и привлек 80 миллиардов рублей для преодоления последствий пандемийного кризиса.
Процедура эмиссии ценных бумаг строго регламентирована и включает несколько этапов: принятие решения о размещении, утверждение проспекта эмиссии, регистрацию выпуска в Банке России, размещение на рынке и предоставление отчета об итогах выпуска.
Отдельным видом является эмиссия банковских карт, которую осуществляют коммерческие банки. Важно понимать, что выпуск карт не увеличивает денежную массу, а лишь обеспечивает доступ к уже существующим средствам на счетах, повышая скорость и удобство безналичных расчетов.
Ключевым понятием в контексте эмиссии является сеньораж — доход от разницы между номинальной стоимостью денег и затратами на их производство. Например, если себестоимость изготовления 100-рублевой купюры составляет 10 рублей, то сеньораж равен 90 рублям. Однако в некоторых случаях, как было с копеечными монетами в 2010 году, производство может быть убыточным.
Для бизнеса эмиссия создает двоякую ситуацию. С одной стороны, увеличение денежной массы может стимулировать потребительский спрос и облегчить доступ к кредитным ресурсам. С другой стороны, чрезмерная эмиссия ведет к инфляции, которая увеличивает затраты компаний и снижает реальные доходы населения.
Малый и средний бизнес теоретически может использовать эмиссию ценных бумаг для привлечения financing, но на практике это сопряжено со значительными сложностями, включая необходимость регистрации в качестве акционерного общества, подготовку проспекта эмиссии и привлечение интереса инвесторов.
Понимание механизмов эмиссии позволяет бизнесу лучше ориентироваться в экономической конъюнктуре, прогнозировать изменения на финансовых рынках и принимать взвешенные решения относительно инвестиций и развития компании в различных экономических условиях.
