Ключевая причина снижения — падение цен на российскую нефть Urals и укрепление курса рубля. По информации Минэкономики, в мае, на основе которого рассчитывались налоги в июне, средняя цена Urals составила лишь 52,1 доллара за баррель, тогда как годом ранее она превышала 67 долларов. Несмотря на то, что в июне ситуация частично улучшилась и баррель Urals подорожал до 59,8 доллара, эффект от этой динамики будет заметен лишь в последующих налоговых периодах.
Важным фоном для снижения доходов стало изменение макроэкономических ориентиров в действующем бюджете. Внесенные в июне поправки снизили прогноз поступлений от нефтегазового сектора в 2025 году с 10,9 триллиона до 8,3 триллиона рублей, что соответствует снижению почти на 25%. Также скорректированы ожидания по среднегодовой стоимости нефти (с 69,7 до 56 долларов за баррель) и по курсу рубля (с 96,5 до 94,3 рубля за доллар).
На фоне ухудшения нефтегазовой доходности Минфин объявил об изменении бюджетной политики: с 7 июля по 6 августа ведомство начнет продажу валюты и золота из резервов в рамках бюджетного правила. Общий объем продаж составит 18,8 миллиарда рублей (по 0,82 миллиарда рублей в день), что контрастирует с июньскими покупками в размере 1,5 миллиарда рублей в день.
Дополнительную поддержку бюджетной системе окажет Банк России, продающий валюту для зеркалирования операций из Фонда национального благосостояния — объем этих операций во втором полугодии составит 8,94 миллиарда рублей в день. С учетом операций Минфина, совокупные продажи вырастут до 9,76 миллиарда рублей в день, тогда как ранее они составляли 7,36 миллиарда.
Таким образом, бюджетная и валютная политика государства адаптируется к меняющейся ценовой конъюнктуре и динамике доходов, на фоне которой власти надеются на восстановление финансовой устойчивости уже во втором полугодии.
